ECTS - University of Pisa
Il corso ha l’obiettivo di far acquisire conoscenze sui concetti di base dell’economia di mercato e della valutazione estimativa, per capire e interpretare il mercato immobiliare e dei mutui nonché sull’assetto organizzativo del settore delle costruzioni. Con il corso, saranno acquisite, inoltre, le competenze sulla logica del metodo estimativo con particolare riferimento a: la stima dei costi delle opere edilizie, la valutazione degli immobili a diversa destinazione d’uso, la valutazione dei danni; la valutazione degli investimenti.
The course aims to acquire knowledge about the basic concepts of economy, real estate evaluation and the organizational structure of the construction sector in Italy. With the course, will be acquired also expertise on the estimate method with particular reference to the evaluation of building construction costs, the high best use value; the assessment of damage to buildings; the valuation of investments.
La verifica delle conoscenze è effettuata con:
- una prova di esame scritta (durata 3 ore e risposta a 6 domande aperte) nella quale lo studente deve dimostrare la sua conoscenza degli argomenti svolti a lezione organizzando risposte corrette e efficaci;
- un report scritto riguardante un rapporto di valutazione;
The assessment of knowledge is carried out with:
- a written exam test (duration 3 hours and answer to 6 open questions) in which the student must demonstrate his / her knowledge of the topics covered in class by organizing correct and effective answers;
- a written report regarding an evaluation report;
Non è previsto nessuna conoscenza iniziale
No prerequisites are foreseen
Attività didattiche:
Frequenza: consigliata
Metodi di insegnamento:
Learning activities:
Attendance: Advised
Teaching methods:
Lezioni
Matematica Finanziaria: Introduzione; Interesse semplice e composto; Lo sconto razionale e commerciale; Le periodicità limitate e illimitate; Le poli-periodicità;
Elementi di Economia Immobiliare: caratteristiche del mercato immobiliare, fasi del mercato immobiliare (regola dell’esagono), i parametri economici – estimativi del segmento di mercato, le caratteristiche quantitative e qualitative che provocano variazione dei prezzi, scale delle misure delle caratteristiche (scala nominale, scala cardinale, scala ordinale), calcolo della superficie reale (tipologie), il calcolo della superficie commerciale, codice europeo delle misurazioni (tipologie di misurazioni), casistica di studio, i rapporti mercantili, i macro-dati (OMI, Affordability Index), esperienze internazionali, indicazione standard di misurazione (IPMs), La ricerca dei prezzi dei comparabili, esperienza.
Introduzione all’attività estimativa: approccio scientifico e soggettivo, criterio di notorietà (giurisprudenza), esperienza USA, standard di valutazione (internazionali e nazionali) , introduzioni alle metodiche di valutazione, direttiva europea sui mutui , introduzione al riesame
Basi del valore: valore di mercato e valori diversi dal valore di mercato illustrazione e concetti della definizione del valore di mercato (con assunzione “valore uso alternativo” e “vendita forzata”), dei valori diversi dal valore di mercato (equo, cauzionale, assicurabile ecc.). Normativa europea, studio e contenuti del valore di mercato e del canone di mercato, assunzioni e assunzioni speciali, Hight and Best Use (HBU).
Il valore di mercato: la funzione comparativa, il prezzo, il prezzo medio e il prezzo marginale, le caratteristiche che provocano una variazione dei prezzi, procedura del market comparison approach (MCA), casi di studio (unità immobiliare in condominio e villetta con giardino) nozioni del sistema di stima, del sistema di ripartizione e del MCA.2.0
Il valore di capitalizzazione: criterio finanziario; introduzione, saggio di capitalizzazione nelle tre metodiche di stima, criterio induttivo e deduttivo (M&E–L&B– DCR – Yield and change formulas - WACC) della ricerca del saggio di capitalizzazione, metodica della capitalizzazione diretta, capitalizzazione finanziaria e dell’analisi del flusso di cassa scontato.
Il valore di costo: L’approccio dei costi; tipologie di costi; costi fissi e variabili; stime dei costi di costruzione e dei costi globali; Stime degli ammortamenti; Il costo di ricostruzione deprezzato; Costi sintetici e costi analitici;
Estimo speciale: L’esproprio per pubblica utilità; Le stime relative alle servitù prediali; La stima dei danni;
Elementi di Economia Aziendale: Le decisioni di breve periodo; Gli investimenti ed i criteri di scelta degli investimenti;
Esercitazioni:
Esercizi di matematica finanziaria
La valutazione di un immobile con il Market Comparison Approach;
La valutazione di un’area edificabile;
Casi di studio: valutazione di progetti e/o varianti di progetto con il metodo del costo globale;
Le decisioni di investimento
Lessons
Financial Mathematics: Introduction; Simple and compound interest; The rational and commercial discount; Limited and unlimited annual payments; The poly-annual payments.
Elements of Real Estate Market; characteristics of the real estate market, phases of the real estate market (hexagon rule), the market segment, the quantitative and qualitative characteristics that cause price variations, scales of measurement of the characteristics (nominal scale, cardinal scale, ordinal scale), calculation of real surface area (types), the calculation of the commercial surface area, European measurement code (types of measurements), macro-data (OMI, Affordability Index), international experiences, the search for comparable prices.
Introduction to the appraisal: scientific and subjective approach, criterion of notoriety (jurisprudence), US experience, evaluation standards (international and national), introductions to evaluation methods, European directive on mortgage.
Market value and other values; definition of the market value (with the assumption of "alternative use value" and "forced sale") and other values (fair, security, insurable, etc.); European legislation, on market value and market rent, Highest and Best Use (HBU).
Market comparison approach: the price, the average price and the marginal price, the characteristics that cause a change in prices, the market comparison approach (MCA) procedure, case studies (real estate units in condominiums and villas with garden) notions of the estimation system, the distribution system and the MCA.2.0
Capitalization value: financial criterion; capitalization rate in the three estimation methods, inductive and deductive criterion (M&E–L&B– DCR – Yield and change formulas - WACC) of the research of the capitalization rate, direct capitalization method, discounted cash flows
The cost approach: types of costs; fixed and variable costs; estimates of construction costs and overall costs; depreciation estimates; the depreciation of the construction cost; parametric costs and analytical costs;
Special appraisal: Expropriation for public utility;Estimation of damages;
Elements of Business Economics: Short-term decisions; Investments and investment choice criteria.
Exercises:
Financial mathematics exercises
The valuation of a property with the Market Comparison Approach;
The evaluation of a building area;
Case studies: evaluation of projects and/or project variants with the global cost method;
Investment decisions
Per la preparazione all’esame di profitto, gli argomenti del corso possono essere sviluppati:
Testi di riferimento per gli approfondimenti:
MOSI – Manuale delle stime immobiliari – disponibile in pdf
B. Cantisani. Estimo, Economia ambientale, Ingegneria Economica. EPC Libri, 200
Simonotti. La Stima Immobiliare. UTET. 1998.
Testi di consultazione:
Topics of the course can be developed:
Recommended bibliography:
MOSI – Manuale delle stime immobiliari – disponibile in pdf
B. Cantisani. Estimo, Economia ambientale, Ingegneria Economica. EPC Libri, 200
Simonotti. La Stima Immobiliare. UTET. 1998.
Reference bibliography:
Agli studenti che non seguono le lezioni si consiglia di prendere un appuntamento con il docente per concordare le modalità di apprendimento delle conoscenze.
Students who can not follow the lessons are advised to make an appointment with the professor.
Iscrizione on-line sul portale dell’Università di Pisa (https://esami.unipi.it/esami/)
L’esame si articola in una prova scritta più la discussione del rapporto di valutazione immobiliare su un tema scelto dal docente e la discussione di gruppo del piano / progetto.
La prova scritta prevede domande aperte e/o esercizi da risolvere con tre domande sulla parte di economia e tre domande sulla parte di estimo.
Per coloro che incontrano difficoltà nel superamento della prova o desiderano migliorare il voto è possibile effettuare un esame orale integrativo.
On-line registration on the University of Pisa portal (https://esami.unipi.it/esami/)
The exam consists of a written test plus the discussion of the real estate evaluation report and the discussion of the plan / project carried out by the group students.
The written test includes open questions and / or exercises to be solved with three questions on the part of economy and three questions on the part of the evaluation.
Students who have difficulty passing the test or wish to improve the grade it is possible to take an additional oral exam.
