ECTS - University of Pisa
| Modules | Area | Type | Hours | Teacher(s) | |
| ECONOMIA MONETARIA E FINANZIARIA INTERNAZIONALE | SECS-P/01 | LEZIONI | 84 |
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Il corso è formato da due moduli, il primo verte sulle scelte finanziarie e modelli di asset pricing, il secondo sui mercati dei cambi e mercati finanziari internazionali.
The student who completes the course successfully will be able to demonstrate a solid knowledge of: 1st part (6 cfu): how to construct an efficient and optimal portfolio, how an activity is priced according to the risk it brings to the portfolio, under what conditions markets are efficient and main critiques to the theory of efficient markets. 2nd part (6 cfu): what are the factors which influence the exchange rates and the international capital movements; what are the weak points of the EMU; if and how speculation is relevant.
During the exam the student must be able to demonstrate his/her knowledge of the course material and be able to discuss the reading matter thoughtfully and with the appropriate terminology.
Methods:
I parte: Elementi di microeconomia, matematica e statistica, matematica finanziaria
Delivery: face to face
Learning activities:
Attendance: Advised
Teaching methods:
II modulo 1:
Concetti di base: mercati finanziari (obbiettivi e funzionamento).
Teoria delle scelte in condizioni di incertezza;
Il modello media-varianza;
Derivazione della frontiera dei portafogli efficienti;
Capital Asset Pricing Model;
Arbitrage Pricing Theory;
Lo Stochastic Discount Factor (SDF) e la derivazione moderna dei modelli di asset pricing
L'ipotesi di efficienza dei mercati;
II modulo 2:
Parte 2.1, 3 cfu, 21h lezione - Prof Fulvio Corsi (fulvio.corsi@unipi.it)
Parte 2.2, 3 cfu, 21 h lezione – Prof. Pompeo Della Posta (pompeo.della.posta@unipi.it)
PARTE 2.1 3 cfu - Prof. F. Corsi
Ripasso modello IS-LM, dibattito regole vs discrezionalità e regole fisse vs regole ottime, incoerenza temporale e credibilità.
Obbiettivi finali, intermedi e operativi della politica monetaria, Taylor rule, struttura a termine dei tassi di interesse e sue interpretazioni.
Obbiettivi operativi, operazioni di mercato aperto, mercato delle riserve bancarie, moneta endogena, meccanismi di trasmissione monetaria.
Introduzione all'economia monetaria internazionale, contabilità nazionale in economia aperta, saldi settoriali, bilancia dei pagamenti.
Tassi di cambio nominali, parità scoperta dei tassi di interesse, parità dei poteri di acquisto.
Tassi di cambio reali, modello Mundell-Fleming, effetti di politica fiscale e monetaria con tassi di cambio fissi e flessibili, trinità impossibile.
PARTE 2.2 3 cfu – Prof. P. Della Posta
Le ragioni dell'inizio del processo di integrazione monetaria in Europa.
Revisione delle ragioni economiche e politiche della scelta dell'euro.
La teoria delle aree valutarie ottimali.
Teoria delle aspettative razionali, critica di Lucas, teoria della incoerenza temporale.
Una rappresentazione attraverso un gioco in forma normale del problema della incoerenza temporale di Kydland e Prescott.
La teoria della credibilità: il modello di Barro e Gordon.
La teoria della credibilità in economia aperta: la posizione di Giavazzi e Pagano opposta a quella di De Grauwe.
Teoria della credibilità in condizioni di incertezza.
Attacchi speculativi in cambi fissi.
Attacchi speculativi giustificati da divergenze nei fondamentali in cambi fissi: il modello di Krugman.
1st part (6 cfu): Expected utility theory, theory of portfolio choice, mean-variance model, CAPM, APT Efficient market hypothesis.
2nd part (6 cfu): exchange rate theory, interest arbitrage, Purchasing Power parity; recent European monetary history (euro, speculative attacks, optimum currency areas, recent financial crisis), outlines of currency derivative markets.
Bibliografia per il I modulo
- Slides del docente.
- Bodie, Kane and Markus (2011), Investmentes, McGraw-Hill
- E.J. Elton, M.J. Gruber, S.J. Brown, W.N. Goetzmann: "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis", Wiley, 2007 [le parti da studiare verranno indicate durante il corso].
Bibliografia per il II modulo
KRUGMAN – OBSTFELD – MELITZ, ECONOMIA INTERNAZIONALE 2 – Economia monetaria internazionale, 2015 decima ediz., Pearson; capp. 1-7
Pompeo Della Posta - L’Integrazione monetaria in Europa – Pisa University Press 2018.
I modulo
- Bodie, Kane and Markus (2011), Investmentes, McGraw-Hill
- E.J. Elton, M.J. Gruber, S.J. Brown, W.N. Goetzmann: "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis", Wiley, 2007 [le parti da studiare verranno indicate durante il corso].
II modulo
KRUGMAN-OBSTFELD-MELITZ, Economia internazionale II - Economia monetaria internazionale, 2012, Prentice Hall ch. 1-7
Pompeo Della Posta - L’Integrazione monetaria in Europa – Pisa University Press 2018.
L'esame si svolge in forma scritta.
Al termine del primo modulo ci sarà una prova intermedia scritta sugli argomenti svolti nel modulo
http://unimap.unipi.it/registri/dettregistriNEW.php?re=2093784::::&ri=036771
http://unimap.unipi.it/registri/dettregistriNEW.php?re=2093784::::&ri=036771
