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FINANCE FOR INNOVATION
ANTONELLA ANGELINI
Academic year2023/24
CourseBANKING FINANCE FINANCIAL MARKETS
Code633PP
Credits9
PeriodSemester 2
LanguageItalian

ModulesAreaTypeHoursTeacher(s)
FINANZA PER L'INNOVAZIONESECS-P/09LEZIONI63
ANTONELLA ANGELINI unimap
ALBERTO LANG unimap
Obiettivi di apprendimento
Learning outcomes
Conoscenze

Il corso  mira a fornire conoscenze per valutare progetti di investimento innovativi e per scegliere adeguate soluzioni sul fronte del finanziamento del connesso fabbisogno finanziario.

Knowledge

The course aims to provide knowledge to evaluate innovative investment projects and to choose appropriate solutions for financing the related financial requirements.

Modalità di verifica delle conoscenze

Le lezioni avranno un approccio pratico e interattivo che permetterà di verificare le conoscenze in progress

Assessment criteria of knowledge

The lessons will have a practical and interactive approach that will allow for the testing of knowledge in progress

Capacità

Saranno sviluppate capacità di problem solving riguardo al tema della valutazione e del finanziamento di investimenti innovativi orientate all'efficienza e alla massimizzazione del valore aziendale 

Skills

Problem solving skills will be developed with regard to the assessment and financing of innovative investments oriented towards efficiency and maximisation of business value

Modalità di verifica delle capacità

Le capacità sarannoverificate attraverso lo svoglimento di business case e applicazione dei concetti a casi reale

Assessment criteria of skills

Skills will be tested through the development of business cases and application of concepts to real cases

Comportamenti

Si sostiene l'attivazione di un comportamento partecipativo finalizzato a comprendere eventuali criticità e stimolare il dibattito in aula

Behaviors

It supports the activation of participatory behaviour aimed at understanding any critical issues and stimulating debate in the classroom

Modalità di verifica dei comportamenti

attraverso la discussione dei risultati delle applicazioni svolte in classe 

Assessment criteria of behaviors

through the discussion of the results of classroom applications

Prerequisiti (conoscenze iniziali)

Si richiedono conoscenze di Finanza aziendale

Prerequisites

Knowledge of corporate finance required

Programma (contenuti dell'insegnamento)

PARTE RELATIVA ALLA VALUTAZIONE DEGLI INVESTIMENTI INNOVATIVI

Le fonti dell’innovazione

Alcune considerazioni sulle informazioni necessarie per la valutazione dei progetti di investimento

Il capital budgeting in condizione di certezza

Il capital budgeting in condizione di incertezza:

Adeguamento del tasso di sconto

Analisi di sensibilità

Analisi degli scenari

Simulazione Montecarlo

Albero delle decisioni, con calcolo delle opzioni

Opzioni reali

Il project financing

L’analisi degli equilibri finanziari

La performance economico-finanziaria e la tecnica dello scoring

La misurazione olistica della performance strategica

PARTE RELATIVA AL FINANZIAMENTO DEGLI INVESTIMENTI INNOVATIVI

1. IL VALORE DELL’EQUITY

Alcuni concetti preliminari

I modelli di valutazione :

Il prezzo di equilibrio teorico 

Appendice con esempi

2. LA FASE DI INVESTIMENTO

Tipologie, forme e fasi di investimento

Le sinergie e la relativa distribuzione

Il rapporto di cambio in una operazione di M&A

Effetti diluitivi e accrescitivi

Gli effetti del debito 

 3. GLI INVESTIMENTI IN EQUITY IN CONTESTI INNOVATIVI

Premesse

La leva finanziaria

Il prezzo di acquisto sostenibile per un investitore

Il rendimento per l’investitore

Strumenti alternativi di capitale

La fase di disinvestimento ed estrazione del valore

Gli investitori “innovativi”

4. GLI INVESTIMENTI IN EQUITY IN CONTESTI INNOVATIVI METODI E STRUMENTI ALTERNATIVI

Metodi e strumenti alternativi di valutazione dell’Equity:

  1. L’Adjusted Presenti Value
  2. Il metodo del Venture Capital

Lo “staging” dell’investimento

Il Mezzanine Financing

L’ Equity Kicker

 

Syllabus

PART ON THE EVALUATION OF INNOVATIVE INVESTMENTS

Sources of Innovation

-Some considerations on the information needed to evaluate investment projects

-Capital budgeting under conditions of certainty

-Capital budgeting under conditions of uncertainty:

-Adjustment of the discount rate

-Sensitivity analysis

-Scenario analysis

-Monte Carlo simulation

-Decision tree with calculation of options

-Real options

-Project financing

-Analysis of financial balances

-Economic and financial performance and the scoring technique

-The holistic measurement of strategic performance

PART CONCERNING THE FINANCING OF INNOVATIVE INVESTMENTS

1. THE VALUE OF EQUITY

Some preliminary concepts

Valuation models :

The theoretical equilibrium price

Appendix with examples

2. THE INVESTMENT PHASE

Types, forms and stages of investment

Synergies and their distribution

The exchange ratio in an M&A transaction

Dilutive and accretive effects

The effects of debt

3. EQUITY INVESTMENTS IN INNOVATIVE CONTEXTS

Background

Leverage

The sustainable purchase price for an investor

The return for the investor

Alternative capital instruments

The disinvestment and value extraction phase

Innovative' investors

4. EQUITY INVESTMENTS IN INNOVATIVE CONTEXTS ALTERNATIVE METHODS AND INSTRUMENTS

Alternative Equity Valuation Methods and Instruments

The Adjusted Present Value
The Venture Capital method
Investment staging

Mezzanine Financing

The Equity Kicker

 

Bibliografia e materiale didattico

Tutto il materiale da utilizzare per la preparazione alla prova d'esame è caricato sulla piattaforma e-lerning dentro la pagine dell'insegnamento.

Indicazioni per non frequentanti

I non frequentanti e/o coloro che decidono di non partecipare al lavoro di gruppo potranno prepararsi all'esame con il materiale caricato sul portale e-learing. L'esame sarà un test scritto composto da domande e esercizi sui temi oggetto del corso.

Non-attending students info

Non-attenders and/or those who decide not to participate in the group work can prepare for the examination with the material uploaded on the e-learning portal. The examination will be a written test consisting of questions and exercises on the topics covered in the course.

Modalità d'esame

L'esame si svolgerà in modalità scritta. Nel compito saranno presenti sia domande che esercizi numerici sugli argomenti dell'insegnamento.

Inoltre, è data la possibilità di partecipare a un lavoro di gruppo che riguarda la valutazione di un progetto di investimento da realizzarsi con la tecnica del Project financing.

-Al lavoro di gruppo sarà attribuito un punteggio secondo la scala seguente:

-0=Insufficiente

-1= Sufficiente

-2= Buono

-3= Ottimo

-Tale punteggio andrà a sommarsi al voto ottenuto nella prova d’esame.

- Il punteggio del lavoro di gruppo vale 1 anno (quindi fino all’appello di aprile 2025 compreso).

 

 

Assessment methods

The test will be conducted in written form. In the assignment there will be both questions and numerical exercises on the topics of the teaching.

In addition, students are given the opportunity to take part in a group assignment concerning the evaluation of an investment project to be carried out using the project financing technique.
-The group work will be scored according to the following scale:

-0=Insufficient

-1= Sufficient

-2= Good

-3= Excellent

-This mark will be added to the mark obtained in the test.

- Group work marks are valid for 1 year (i.e. up to and including the April 2025 roll call).

Updated: 28/02/2024 17:26