CdSINGEGNERIA GESTIONALE
Codice1017I
CFU6
PeriodoSecondo semestre
LinguaItaliano
| Moduli | Settore/i | Tipo | Ore | Docente/i | |
| FINANZA PER LA SUPPLY CHAIN | ING-IND/35 | LEZIONI | 60 |
|
Gli obiettivi del corso sono duplici. In primo luogo, fornire agli studenti gli strumenti finanziari utili affinché siano capaci di prendere decisioni relative a mezzi propri, mezzi di terzi e struttura finanziaria dell'azienda. In secondo luogo, consentire agli studenti di acquisire abilità nell’uso di soluzioni (implementate da istituti finanziari o fornitori di tecnologia) per l'allineamento dei flussi finanziari a quelli produttivi e informativi all'interno della supply chain, al fine di migliorare la gestione dei flussi di cassa in una prospettiva di supply chain
The objectives of the course are twofold. First of all, to provide students with the those financial tools that enable them to make decisions relating to equity, debts and the company's financial structure. Secondly, to enable students to acquire skills in the use of solutions (implemented by financial institutions or technology providers) for the alignment of financial flows with production and information flows within the supply chain, in order to improve management of cash flows according to a supply chain perspective
La valutazione consiste in:
- Una prova scritta
- Una prova orale finale. Durante la prova orale verrà valutata la capacità dello studente di discutere i principali contenuti del corso con competenza, consapevolezza critica e correttezza espressiva.
The assessment consists of:
- Final written exam
- Final oral exam. During the oral exam, the student will be assessed on his/her ability in discussing the main course contents with competence, critical awareness and propriety of expression.
L’obiettivo è quello di rendere capaci gli studenti di applicare le conoscenze acquisite e di affrontare problematiche finanziarie, seguendo un approccio diproblem solving tipico dell’ingegnere in maniera da dimostrare un approccio professionale nell’affrontarle. In questo senso, quindi, durante gli esami di profitto, gli studenti sono messi di fronte a problemi di carattere finanziario, reali o realistici, che dovranno non solo affrontare, ma anche risolvere con un approccio rigoroso.
The goal is to enable students to apply the acquired knowledge and tackle financial problems, following a problem solving approach typical of the engineer in order to demonstrate a professional approach in dealing with them. Therefore, during the exams, students are faced with financial problems, real or realistic, which they have to face and also solve with a rigorous approach.
In sede di esame viene verificato, attraverso degli esercizi in forma scritta, se gli studenti, facendo leva sul bagaglio di conoscenze, competenze, strumenti, tecniche e metodi acquisiti durante il corso, sono capaci di selezionare quelli appropriati al problema specifico e utilizzarli in maniera critica, supportando la soluzione proposta con argomentazioni appropriate e convincenti.
Esempio tipico in cui viene richiesta l’applicazione di conoscenze e capacità di comprensione è la valutazione di convenienza di progetti di investimento
During the exam written exercises assess whether students, leveraging the wealth of knowledge, skills, tools, techniques and methods acquired during the course, are able to select those appropriate to the specific problem and use them critically, supporting the proposed solution with appropriate and convincing arguments.
A typical example in which the application of knowledge and understanding is required is the evaluation of the convenience of investment projects
Saranno acquisite opportune accuratezza e precisione nello svolgere attività di valutazione di convenienza economica e finanziaria di progetti di investimento
Appropriate accuracy and precision will be acquired in carrying out evaluation activities of economic and financial convenience of investment projects
Durante le prove di esame verrà valutato il livello di accuratezza e precisione nello svolgere attività di valutazione di convenienza economica e finanziaria di progetti
During the exams, the level of accuracy and precision in carrying out the evaluation of economic and financial convenience of projects will be assessed
Competenze in ingresso
Esempi corsi fornitori
Nozioni base di matematica generale (dai corsi di base di matematica)
Nozioni base di statistica (dal corso di Statistica I)
Conoscenze di bilancio e analisi di bilancio (dal corso di Gestione d’Impresa)
Conoscenze di capital budgeting (dal corso di Pianificazione e controllo)
Input skills
Basics of mathematics
Basic notions of statistics
Knowledge of balance sheets
Knowledge of capital budgeting
Consegna: faccia a faccia
Attività didattiche:
- frequentare le lezioni
- partecipazione alle discussioni
- studio individuale
Frequenza: consigliata
Metodi di insegnamento:
lezioni
Delivery: face to face
Learning activities:
- attending lectures
- participation in discussions
- individual study
Attendance: Advised
Teaching methods:
- Lectures
Il corso si articola nei seguenti moduli:
1. Concetti preliminari
I mercati finanziari
Il mercato finanziario del credito e del capitale. Mercati primario e secondario.
Tassi di interesse e attualizzazione
Attualizzazione e capitalizzazione; struttura per scadenza dei tassi. Formule pratiche (rendita perpetua costante e crescente, rendita annua costante e crescente); TIR; fondamenti della regola del VAN. Tassi reali e nominali; tasso annuo effettivo e tasso percentuale annuo; TAN e TAEG.
Equlibrio nel mercato e arbitraggio
2. Finanziamento dell’impresa a titolo di mezzi di terzi
i. Obbligazioni
Tipologie (con e senza cedole, con e senza rischio) e modelli di valutazione, duration e rendimento effettivo
ii. Debito bancario
Apertura di credito in conto corrente; sconto; anticipazione; mutuo bancario; prestito in partecipazione; prestito sindacato
Project financing
iii. Altre forme di finanziamento
Certificati di deposito, cambiali finanziarie, leasing e factoring
3. Finanziamento dell’impresa a titolo di mezzi propri
i. La valutazione dei titoli azionari: Dividend-discount model basati sulla crescita dei dividendi e sulla regolarità dell’andamento della profittabilità. Valore attuale dell'opportunità di crescita.
ii. Teoria del portafoglio: rischio e rendimento. Portafogli efficienti e ottimali con e senza vendite allo scoperto. Teorema di separazione. Equilibrio del mercato e Capital Asset Pricing Model (Beta).
iii. Emissione di titoli azionari: private equity e venture capital, quotazione in Borsa, offerte pubbliche (IPO e seasoned), aumenti di capitale in opzione agli azionisti
4. La struttura finanziaria
La teoria dell’irrilevanza e rapporto con la leva finanziaria; l’influenza sulla struttura finanziaria esercitata dalle imposizione fiscale e dai costi del dissesto.
Interazione fra decisioni di investimento e politiche di finanziamento: VAM e WACC.
Asimmetrie informative e costi di agenzia. Teorie del trade-off e pecking order. Separazione fra proprietà e controllo
5. Le soluzioni di supply chain finance
Soluzioni di Supply Chain Finance per il finanziamento del capitale circolante di tipo tradizionale (anicipo, factoring, reverse factoring), ed innovative (dynamic discounting, reverse factoring evoluto, camera di compensazione, anticipo fattura extrabancario)
The course is divided into the following modules:
1. Preliminary concepts
The financial markets
The financial market for credit and capital. Primary and secondary markets.
Interest rates and discounting
Discounting and capitalization; interest rate maturity structure. Practical formulas (constant and increasing perpetual income, constant and increasing annual income); TIR; fundamentals of the NPV rule. Real and nominal rates; effective annual rate and annual percentage rate; TAN and TAEG.
Market balance and arbitrage
2. Financing of the company by debts
i. Bonds
Types (with and without coupons, with and without risk) and valuation models, duration and effective return
ii. Bank debt
Credit opening on current account; Discount; anticipation; bank loan; equity loan; syndicated loan
Project financing
iii. Other forms of financing
Certificates of deposit, financial bills, leasing and factoring
3. Financing of the company by way of own means
i. The valuation of shares: Dividend-discount model based on the growth of dividends and on the regularity of the profitability trend. Present value of the growth opportunity.
ii. Portfolio theory: risk and return. Efficient and optimal portfolios with and without short selling. Separation theorem. Market balance and Capital Asset Pricing Model (Beta).
iii. Issuance of equity securities: private equity and venture capital, stock exchange listing, public offerings (IPO and seasoned), capital increases in option to shareholders
4. The financial structure
The theory of irrelevance and relationship with financial leverage; the influence on the financial structure exerted by taxation and the costs of the failure.
Interaction between investment decisions and financing policies: VAM and WACC.
Information asymmetries and agency costs. Trade-off and pecking order theories. Separation between ownership and control
5. Supply chain finance solutions
Supply Chain Finance solutions for the financing of working capital, both traditional (advance, factoring, reverse factoring), and innovative (dynamic discounting, advanced reverse factoring, clearing house, non-bank invoice advance)
Materiale didattico
Slide utilizzate a lezione.
Esercizi pubblicati sul sito.
Testi di approfondimento
- Berk J., DeMarzo P., “Finanza Aziendale 1”, Pearson Addison Wesley, 2015, ISBN 9788865188934
- Brealey R.A., Myers S.C., Allen F., Sandri S., “Principi di Finanza Aziendale”, McGraw-Hill, 2011, ISBN 978-88-386-6497-7
- Anche l’edizione precedente (2007)
- Giudici G., “Finanziare le Risorse dell’Impresa”, Maggioli Editore, 2010, ISBN 978-88387-4484-X
- Ross S., Hillier D., Westerfield R., Jaffe J., Jordan B., “Finanza Aziendale”, McGraw-Hill, 2012, ISBN 978-88-386-6582-0
Slides used in class.
Exercises published on the course's web site.
Four alternative texts are indicated; they are;
- Berk J., DeMarzo P., “Finanza Aziendale 1”, Pearson Addison Wesley, 2008, ISBN 978-88-7192-434-2
- Brealey R.A., Myers S.C., Allen F., Sandri S., “Principi di Finanza Aziendale”, McGraw-Hill, 2011, ISBN 978-88-386-6497-7 o Anche l’edizione precedente (2007)
- Giudici G., “Finanziare le Risorse dell’Impresa”, Maggioli Editore, 2010, ISBN 978-88387-4484-X
- Ross S., Hillier D., Westerfield R., Jaffe J., Jordan B., “Finanza Aziendale”, McGraw-Hill, 2012, ISBN 978-88-386-6582-0
L’esame prevede una prova orale, preceduta da esercizi scritti. Più esattamente, la prova si apre con lo svolgimento di esercizi scritti volti a sondare la padronanza dei concetti sviluppati durante il corso. Superati gli esercizi, la prova prosegue con la parte orale.
Inoltre, a fine corso sarà proposta una prova in itinere scritta facoltativa. Gli studenti che partecipano alla prova facoltativa devono svolgere alcuni esercizi che coprono tutto il programma dell'esame. Chi supera la prova, può verbalizzare il voto. Chi non partecipa, o non riporta una valutazione sufficiente o, ancora, non vuole accettare il voto, si può presenta in uno degli appelli regolari.
The exam includes an oral test, preceded by written exercises. More precisely, the test opens with written exercises aimed at testing the mastery of the concepts developed during the course. After the exercises, the test continues with the oral part.
Furthermore, at the end of the course an optional written test will be offered. Students participating in the optional test must perform some exercises that cover the entire program of the exam. Those who pass the test can accept the vote. Those who do not participate, or do not achieve a sufficient evaluation or, again, do not want to accept the vote, can present themselves later on.